2022年宏观经济十大猜想:降准降息可期,房地产市场逐步企稳

2022年,经济走势将如何演绎、政策组合如何寻求最优搭配?综合来看,稳增长、防风险、优结构是宏观经济政策重要目标。尽管2022年经济面临一定下行压力,但经济发展机遇更大,各项改革将持续深入。

GDP增速略放缓

东方金诚认为,2022年国内疫情有望继续得到稳定控制,经济运行将进一步向常态化回归。但在局部疫情散发难以完全避免、房地产市场下行背景下,经济面临一定下行压力。2022年GDP增长目标设定在5%-5.5%可能性较大。

川财证券预计,2022年实际GDP同比增速将在5.5%左右,稳增长、防风险、优结构是宏观经济政策重要目标。

赤字率或高于3%

2022年财政政策会更加积极。万和证券认为,明年财政政策将积极加码,预计赤字率仍维持在3%以上,新增专项债3万亿元左右,碳中和、保障性住房、“十四五”重大项目等或是重点支持方向。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为,积极财政政策至少会在两方面发力:一是基建投资力度会加大,主要投向新基建领域;二是促消费方面,政府会采取一些举措加强对社保、医疗、教育等方面的投入,减轻老百姓后顾之忧,让老百姓想消费、敢消费、能消费。

降准降息可期

对于2022年货币政策和流动性走向,植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为,2022年货币政策将灵活适度,维持稳健偏松操作,流动性将保持合理充裕。为更好地支持实体经济,降低企业融资成本,上半年仍有可能小幅降准一次,LPR(贷款市场报价利率)也有可能继续小幅下降。

降息是否有空间?李迅雷认为,2022年降息可能性增大。虽然CPI会有所回升,但核心CPI并没有回升。此外,2022年大宗商品价格大概率会继续回落,为货币政策适时调整创造条件。

人民币汇率或先弱后强

人民币汇率在2021年总体呈现升值态势。

招商证券认为,美元强弱和市场供求是影响明年人民币汇率走势的核心因素。预计2022年上半年美元相对强劲,但程度有限。市场供求方面,考虑到疫情反复和全球产业链恢复缓慢,我国将继续受益于供应优势,并维持较高贸易顺差,对人民币汇率和汇率指数形成支撑。综合考虑,明年一季度后期至二季度,人民币汇率可能偏弱,下半年将重新走强。

中银证券全球首席经济学家管涛称,影响明年人民币汇率的因素仍会是多空交织,这可能进一步加剧人民币汇率双向波动。

物价压力不容低估

2022年物价会否“涨”声一片?

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,明年物价上行压力加大,“控通胀”将成为明年货币政策调控的重要考量。

植信投资研究院报告认为,2022年CPI或将“破三望四”。由于低基数叠加猪周期上行,CPI明年一季度后料将稳步回升,但PPI同比走弱对于核心CPI的拖累也会限制CPI过快上涨。

消费增速向趋势回归

扩内需政策呼之欲出,为明年扩大消费指明方向。

中信证券认为,未来扩大内需战略纲要的出台将为如何扩大消费指明更多方向。综合经济周期、政策趋势、疫情扰动等因素,2022年居民收入增速有望回暖,带动居民消费增速向趋势回归。

李迅雷认为,2022年消费难有大幅回升。但从长期看,消费方面应该可以大有可为。

出口增速料回落

强劲的出口是支撑2021年经济的重要因素。2022年出口会否保持高增速?

中信证券首席固收分析师明明认为,2022年上半年外贸保持高增长的概率较大,但下半年出口增速或将有所回落。

中航基金首席经济学家邓海清认为,2022年随着发达国家疫情管控放松,会带来供应链和航运物流效率恢复,中国2020年以来的出口高景气将面临挑战。但海外供应链的恢复不会立竿见影,2022年出口出现断崖式回落的风险小。

房地产市场逐步企稳

2022年,房地产市场会否迎来拐点?

连平预计,房地产市场可能逐步企稳。明年房地产市场发展将凸显“更好满足购房者的合理住房需求”的新定位。

“稳”将是明年房地产市场的关键词。住房和城乡建设部部长王蒙徽表示,明年将采取多项措施促进房地产业良性循环和健康发展。住房和城乡建设部将牢牢坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,不将房地产作为短期刺激经济的工具和手段,加强预期引导,因城施策。

宏观杠杆率或阶段性回升

宏观杠杆率的定位决定了明年社融究竟需要多高增速,也决定政策需要放松的空间有多大。

西部证券认为,在明年稳增长政策基调下,M2增速和社会融资规模增速有望略高于名义经济增速,这会带来宏观杠杆率的阶段性回升。

江海证券则认为,如果2022年经济增速目标下调,合意的社融增速将不用太高。

ESG关注度提高

社会各界对环境、社会、公司治理(ESG)的重视迅速提升。

绿色低碳是中国经济长期发展的大方向。实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的“双碳”目标不仅是中国庄严的承诺,更是中国经济转型升级的必然要求。毕马威认为,实现“双碳”目标需要海量投资,很多相关研究测算的投资规模都在百万亿元以上,这也为很多领域带来巨大发展机遇。

编辑:亚文辉

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